一瓶冰红茶涨价5毛钱，正在为康师傅撬动亿元级业绩增量。8月11日，康师傅控股（00322.HK）发布2026年中期业绩报告：上半年公司实现整体收益405.45亿元，同比增长1.1%；股东应占溢利24.33亿元，同比增长7.1%，经调整后股东应占溢利同比增幅达15.2%。伴随整体毛利率同比提升1.3个百分点至35.8%，康师傅成功扭转去年同期 “增利不增收” 的局面，正式步入营收与盈利双修复的增长通道。

冰红茶涨价落地，成业绩修复核心增量在这份营收微增、利润提速的成绩单背后，冰红茶的价格调整成为最受关注的业绩推手。回溯至2025年中期业绩会，康师傅管理层曾明确表态：已涨价的1L装饮品价格不予回调，500ml冰红茶将逐步从3元向3.5元靠拢。

如今这一调价已在终端全面落地。记者在超市渠道看到，500ml冰红茶单瓶售价已上调至3.5元，较此前3元的定价上涨逾16%。单瓶0.5元的涨幅看似微小，却成为康师傅利润修复最直接的抓手。

康师傅在财报中将饮料毛利率提升归因于 “期内透过产品结构调整”，而冰红茶的提价正是此次结构调整中最核心的利润来源。自2023年底开启两轮涨价以来，历经两年多的市场消化，康师傅终于凭借价格调整迈入营收、利润双修复的稳健增长阶段。

饮品业务冷热分化，方便面板块稳健增长
分业务板块来看，饮品业务依旧是康师傅的绝对支柱，以65.5%的收入权重贡献了集团主要的利润增量。上半年饮品事业收益 265.41亿元，同比增长0.7%；通过产品结构优化，毛利率提升0.7个百分点至38.4%，带动股东应占溢利同比增长10.7%至14.78亿元。

品类内部呈现明显的冷热分化格局。即饮茶是唯一的增长强引擎，上半年收益达116.40亿元，同比大增9.1%。财报指出，即饮茶业务以 “锚定核心大单品 + 抢占无糖茶赛道 + 创新破局” 为三层战略，核心大单品冰红茶围绕 “痛快滋味无可替代” 的品牌资产持续夯实消费者心智，上半年保持稳定增长态势。

与此同时，饮品其余品类则普遍承压。包装水收益22.59亿元，同比下降4.9%；果汁收益25.72亿元，同比大降13.0%，是下滑幅度最大的品类；碳酸及其他饮料收益100.70亿元，同比降低2.8%。

方便面业务则延续稳健表现。上半年收益137.33亿元，同比增长2.0%，占总收益的33.9%；毛利率提升至30.3%，股东应占溢利同比增长5.5%至10.03亿元。其中容器面销售额68.14亿元、高价袋面52.59亿元、中价袋面14.10亿元，分别增长0.6%、3.3%及2.8%。上半年方便面板块聚焦 “巩固大单品、占领大口味赛道、培育创新产品” 三条主线，推动毛利率同比提升2.5个百分点。

行业收缩与竞争加剧，第二增长曲线待破局
亮眼的利润修复背后，行业整体的下行压力依然不容忽视。据马上赢发布的监测数据，2026年第二季度，饮料类目整体销售额同比下降11.78%，跌幅居线下零售所有大类之首。在九个被监测的典型饮料品类中，汽水同比下降12.23%，即饮果汁下降14.84%，传统主力品类全线承压。

与此同时，茶饮赛道的竞争日趋白热化。农夫山泉茶饮料系列、统一绿茶等竞品持续发力，不断挤压传统含糖茶饮的市场空间。对康师傅而言，仅凭冰红茶单一核心大单品支撑增长并非长久之计，能否在冰红茶之外成功培育出第二增长曲线，仍是未来业绩能否持续向好的关键考验。

原文转自：南方日报