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张炜
2023年以来，A股总体表现低迷。但在结构性行情中，AI板块与中字头的“中特估”是赢家。有分析认为，A股存量资金博弈，2021年资金从大消费往新能源搬，2023年资金从新能源往AI搬。
论涨幅，AI板块较“中特估”更胜一筹，股价翻倍不足为奇。6月9日算力概念股走强，其中，当日涨停的拓维信息，今年以来累计涨幅超过160%。
数据、算力及模型是人工智能发展的三个要素。其中，数据与模型都离不开算力的支撑。算力是数字经济时代重要的生产要素，并且正成为比重越来越高的生产力来源。有关算力的发展前景，在相关上市公司2021年年报中就有详细表述。但在2022年，算力概念股并非香饽饽，有的全年跌幅超过20%。
算力概念股2023年脱颖而出，得益于以ChatGPT、文心一言等为代表的AI大模型引发新一轮人工智能商业化浪潮。虽然市场上对ChatGPT到底是一场技术革命还是一波“扰动”仍有议论，但在技术发展与政策催化的双轮驱动下，AI产业链与商业化应用进入加速发展阶段成为共识。ChatGPT催热了AI板块，提升了市场对算力概念股的成长预期。A股市场上的AI板块超强势，还得益于多数中小市值股票，主力资金流入后带来更大的上涨效应。
算力成为AI突破的关键因素。多家算力上市公司在年报中引用了IDC报告，看好我国有望成为全球最大智能计算市场的机会。IDC报告称，各行各业的AI应用渗透度不断加深，催生智能算力需求高速增长。2022年我国智能算力规模达268Eflops（每秒浮点运算次数），已超过通用算力规模，预计2026年我国智能算力规模达1271.4Eflops，年复合增长率52.3%，同期通用算力增长率18.5%。
有观点认为，综合需求、产业链及成本，预计算力基础设施相关环节有望逐步走入业绩兑现期。
人工智能新一轮产业竞赛持续升温，各地支持政策密集出台，“算力”成为热词。例如，《临港新片区加快构建算力产业生态行动方案》近日在上海发布，到2025年，临港新片区将形成以智算算力为主、基础算力和超算算力协同的多元算力供给体系，算力产业总体规模（含相关硬件、软件、应用、服务等）突破100亿元。
算力良好的发展前景，让产业链上的企业看到了商机，纷纷加大研发投入力度。以中科曙光为例，布局建设“全国一体化算力服务平台”，致力于链接遍布各地各类算力中心。该公司技术研发投入持续加大，近三年累计研发投入49.46亿元，其中2022年研发投入24.72亿元，占主营业务收入的19.01%。
大涨后的算力概念股，有的高位震荡，有的在大股东减持或获利盘的冲击下出现一定幅度的回调，但头部企业的发展前景被机构继续看好。
开源证券认为，AI上游对算力的需求是较为确定的，上游的算力芯片领域整体格局相对稳定，头部公司地位也比较稳固。中泰证券研报称，算力是AI芯片的底层“土壤”，未来算力需求将爆发式增长。AI应用的落地，离不开庞大算力的支撑，这也将推动算力产业链快速增长。
站在风口上的算力企业，能否持续发展，未来要看行业基本面是否有实质性变化。如果AI产业的发展被印证为“几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇”，而中国又跻身成为AI强国，算力行业将有可能诞生“伟大的企业”。那样的话，资金对算力企业的关注将不局限于短线炒作，而是长期共享科技创新发展的成果。
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