中国经济新闻网讯（记者 刘慧） 8月31日—9月4日（上周），A股震荡回落，成交缩量，高低切换明显，沪指相对抗跌，成长回调；港股与中概股同样偏弱，南向资金提供一定支撑。美股先抑后扬，纳指领涨。商品方面，地缘冲突升级推动原油暴涨，能化板块跟涨；贵金属受美联储政策预期反复影响先抑后扬，周度仍跌。国内国债震荡修复，海外美债受通胀预期压制下跌。

雪球金融与研究部负责人姜玉婷表示，基于当前市场环境及策略表现，权益类策略维持中性，商品及CTA策略适宜持有，宏观及套利策略、固收策略适宜配置。

上周股票策略表现分化，市场周度震荡回落，市值分布呈现两头表现较好、中间表现较差的哑铃型分布。目前市场波动率、成交量整体处于较低水平。行业方面银行、传媒、军工等表现较强，通信、有色、电器设备表现较弱，有利于红利风格持仓。

上周A股震荡整理，风格分化明显，金融与红利股领涨，成长、周期板块跌幅居前，小微盘相对抗跌。成交有所缩量，但前期强势板块的过热交易集中度有所缓解。总体看，市场处于存量博弈下的高低切换，短期或维持震荡。

宏观及多资产策略方面，权益市场分化，国内小微盘偏强，海外美股偏强；中债上涨、美债下跌；商品整体上涨，贵金属下跌较多；资产之间相关性维持在正常区间，波动率比前期总体下降。国内权益、贵金属多头占比高的管理人表现相对较弱。

基于当前市场环境及策略表现，姜玉婷表示，权益类策略：量化股多策略方面，短期成交量位于近一年偏低分位，但风格相对稳定在哑铃结构或小市值较好的风格，有利于量化超额的修复。主观股多策略方面，内外因素共振波动加大，持仓风格均衡有望投资体验更加平稳。商品及CTA策略：价类相关策略环境有所修复。同时，市场反转较多，持仓周期较短的以及策略丰富均衡的产品预计有更好持仓体验。主观CTA方面，近期总体较平，等待趋势修复。

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