焦点智答

　　张炜

　　热点：中国证监会有关负责人日前就“要活跃资本市场，提振投资者信心”表示，推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平。近日，费率改革后的首只浮动费率产品出炉，受到投资者关注。

　　问：如何看待浮动费率公募基金产品？如何把握公募基金逆势布局时机？

　　上海国家会计学院金融系主任叶小杰：费改后的首批浮动费率公募基金产品，旨在改变基金公司“旱涝保收”的固定费率模式，更好地实现基金管理人与基金投资者的利益捆绑和风险共担。这既有利于激发基金管理人的积极性，也有利于提升投资者的获得感。浮动费率的挂钩标的包括基金业绩、基金规模和投资者持有期，立足于激励基金管理人提高业绩表现、控制基金规模，引导投资者进行长期投资。

　　对投资者而言，选择浮动费率基金需要考虑以下因素：一是基金经理的投资能力；二是基金公司的整体实力，可以选择过往中长期投资业绩排名靠前的基金公司；三是投资者个人偏好。浮动费率基金挂钩标的不一，若投资者希望进行长期投资，可选择与持有期挂钩的浮动费率基金产品。

　　在监管部门陆续出台政策“组合拳”之下，A股“政策底”已成为市场共识。在市场磨底的过程中，公募基金逆周期布局恰逢其时，对投资者也是一个机会。从投资实践来看，不管投资股票还是基金，投资者往往具有“追涨杀跌”的心理偏差，在市场高峰期入场，而在市场低谷期退出。由此，投资者需要树立长期投资和价值投资的理念，克服心理偏差，尝试进行逆周期布局。在具体的基金投资中，既要关注投资机会，也要避免“梭哈”的不良心态，可采取分阶段布局、定投等方式。