智库观点

　　本报记者 周子勋

　　7月12日，中国社会科学院金融研究所发布《中国宏观金融分析2023年第二季度报告》。

　　从国际宏观金融领域来看，《报告》指出，美欧韧性犹在，紧缩周期延续。

　　“2023年一季度以来，美欧等主要发达经济体总体通胀已快速回落，但扣除食品和能源价格的核心通胀率仍居高不下。”《报告》认为，由于美国经济增长比预期更强劲，就业市场比预期更紧张，核心通胀率比预期更高，预计美联储在下半年可能会继续加息1-2次，每次25个基点。欧元区和英国为抑制通胀加息是必然选择。持续紧缩的货币和信贷环境将对美国强劲的内需造成严重的负面冲击，随着美国经济韧性被不断消解，经济陷入衰退的可能性越来越大。

　　从国内宏观金融领域来看，《报告》提到，我国经济弱势复苏，政策亟待破局。

　　“二季度中国经济保持恢复发展态势，但由于有效需求不足和市场预期不稳，经济复苏动能有所减弱。”《报告》指出，当前，国内经济的主要矛盾是微观主体预期转弱和资产负债表受损导致需求扩张乏力，表现为资产缩水和预期不稳导致居民主动去杠杆、利润下降和信心不足削弱企业加杠杆意愿、土地财政低迷和偿债压力上升倒逼地方政府被动去杠杆，预防性储蓄和债务偿还阻碍宽货币向宽信用传导。

　　“中国经济破局关键在于宏观调控政策要进一步解放思想，打破发展中的惯性思维和路径依赖，兼顾短期政策应对和中长期改革治理。”《报告》建议，当务之急是通过加大逆周期调节力度修复资产负债表，中央财政应适当加杠杆并提高赤字率，货币政策仍有较大幅度降息空间，房地产纾困政策需向优质民营房企倾斜。中长期仍要靠改革稳定市场预期和促进经济增长。