9月10日,在国务院新闻办公室举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上,证监会副主席李超围绕资本市场“十五五”建设部署,提到要持续加强稳市场机制建设,全力维护资本市场平稳运行,重点提出不断壮大市场稳定力量,进一步拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式,健全“长钱长投”的市场机制和生态。
万联证券首席经济学家龙红亮认为,对比海外市场发展经验,A股市场过往表现波动较大,一方面源于国内资本市场发展起步相对较晚,制度仍处在持续完善的过程;另一方面也有投资者结构制约,机构投资者、长期资金占比不足的因素。推动中长期资金入市、构建“长钱长投”生态,是“十五五”阶段优化资本市场底层生态的关键抓手。
龙红亮表示,海外市场的部分发展经验具有参考意义。美股市场以养老金、保险资金、共同基金等中长期资金为主体,依托401(k)计划等制度设计,引导居民储蓄转化为资本市场长期资金,形成了中长期资金主导的股市投资者结构。“有恒产者有恒心”,此次发布会聚焦中长期资金来源、渠道和入市方式,旨在促进A股生态优化发展,平抑市场较大起伏,推动大盘指数长期趋势向上的运行基础。
李超在本次发布会上还提及健全多元股权融资体系,提升大宗商品价格影响力,其中包括发展多层次债券市场、发挥好资产证券化和REITs盘活存量作用。龙红亮进一步分析,让股、债、期、REITs多类资产协同发力具有双重战略价值,一是拓宽资产证券化路径,夯实加强金融市场建设的基础;二是借助大宗商品相关市场建设,为提升我国大宗商品全球定价话语权提供重要抓手,推动多层次资本市场全面服务国家战略与实体经济发展。










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