低利率叠加权益市场高波动，红利低波资产持续吸引资金布局。

截至2026年8月28日，全市场红利类ETF累计净流入298.06亿元，与股票类ETF整体净流出形成反差；其中红利低波产品净流入超224亿元，占红利类ETF净流入总额七成以上。同期中证红利低波动100指数股息率约为4.45%，较10年期国债收益率溢价2.74个百分点，处于2017年以来历史中位数水平。（数据来源：iFinD；截至2026/8/28，下同）

“这本质上是在低利率环境下，资金对确定性和现金流的重新定价。”景顺长城ETF与创新投资部副总经理龚丽丽表示。当无风险利率下行至1.7%附近，传统固收资产的收益空间被压缩，而权益市场的高波动又增加了持有体验的不确定性，兼具股息防御与波动控制属性的红利低波策略，恰好填补了这一需求缺口。

华创证券指出，下半年外部不确定性冲击较多，组合降波动、提升夏普比率的需求上升，或可重视红利低波压舱石属性。

与传统高股息策略不同，红利低波策略并非简单追逐高股息率个股，而是在股息率筛选的基础上叠加低波动率因子，形成“股息防御+波动控制”的双重属性。

中证红利低波动100指数，从A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为样本，采用“股息率/波动率”加权；同时，行业结构更为多元分散，银行仅占20.16%，食品饮料（13.17%）、医药生物(12.93%）、交通运输(10.61%)等行业均占较高比例。（数据来源：iFinD；截至2026/8/28。）

季度调仓是中证红利低波动100指数的另一大特色，该指数将于9月第二周迎来新一轮调仓。相较于半年度或年度调仓，季度调仓能更快捕捉新晋符合条件的标。

随着红利投资从单一策略向多元化工具演进，不同风险偏好的投资者正在构建差异化的红利仓位。

港股央企红利ETF景顺（520990）是国内首批跟踪中证国新港股通央企红利指数的ETF，聚焦高分红央企，其成分股以石油石化、煤炭、通信等行业为主，同时配有场外联接基金；港股红利低波ETF景顺（159569）是跟踪国证港股通红利低波动率指数的ETF，覆盖银行、煤炭、交运等高股息行业并纳入低波因子，为投资者提供港股红利配置工具，同样配有场外联接基金。

（免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）

 来源｜中国基金报    金石开财经  编辑｜孙兆