上半年，保险机构、理财公司均加大了权益投资。Wind数据显示，二季度，保险资金整体呈净增持态势，持仓数量净增加约1.83亿股。

下半年以来，保险机构与理财公司都在积极调研上市公司，调研主线覆盖AI算力、光通信、医药与硬科技。受访人士认为，两类资金出于提升长期投资回报考虑，下半年有望继续加大权益资产配置。

险资重仓净增加1.83亿股

Wind数据显示，截至8月11日，在已披露2026年中报的上市公司中，保险机构现身23家上市公司前十大流通股东名单，合计持仓市值约137.2亿元。二季度，保险资金整体呈净增持态势，持仓数量净增加约1.83亿股。

从持仓结构看，险资重仓呈现“低占比、分散化”特征。泰康人寿两个账户合计持仓众鑫股份流通股比例最高，约为4.48%；持股比例超过2%的还有：禾盛新材、禾望电气，均为新华保险重仓；德必集团，由阳光财险重仓。

一位注册会计师对记者表示，这说明，险资重仓上市公司通常以财务投资为主，目的是获取稳定分红收益和长期资本增值，而非追求控制权或短期博弈。

险资举牌节奏明显放缓。据中国保险行业协会信息披露系统统计，截至8月11日，今年以来仅平安人寿、太保寿险、富德财险等3家险企完成6次举牌，而2025年全年为35次。

银行理财资金也在加大权益投资。《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》显示，截至6月末，理财市场权益类资产余额0.67万亿元，占总投资资产的1.86%。权益类产品存续规模900亿元，较年初增加100亿元。

打新成了理财资金试水权益的抓手。以长鑫科技上市为例，宁银理财、兴银理财、中邮理财、南银理财、民生理财5家理财公司均参与了打新。据不完全统计，今年已有10余家理财公司注册成为A股网下投资者。

下半年调研主线覆盖AI算力、医药与硬科技

Wind数据显示，7月以来，保险机构（包括保险公司、保险资管公司）与理财公司都在积极调研上市公司。

7月单月，保险机构调研上市公司803次，覆盖116家个股；理财机构调研126次，覆盖22家个股。从板块来看，两类资金都把约一半调研资源投向创业板和科创板。

个股层面，两类资金7月调研共识高度集中在AI算力与光通信。新易盛同时是保险机构与理财公司的第一大关注股；中际旭创、源杰科技紧随其后。从勤勉度来看，华泰资产调研45次、泰康资产41次、人保资产38次，持续领跑；理财端招银理财调研23次、宁银理财18次、杭银理财15次，也很活跃。

8月以来，两类资金调研主线有所调整。截至8月11日，保险机构调研97次，覆盖47家上市公司；结构上，科创板上市公司占比升至33.7%，医药与硬科技个股增多，关注度前几位的个股包括国瓷材料、百济神州、仕佳光子，调研风格向创新药与电子材料扩散。理财公司调研12次、覆盖8家上市公司，百济神州同样列首位。

值得注意的是，顺络电子、海康威视均居二季度保险重仓前列，又分别在7月保险机构、理财公司调研关注名单。分析人士表示，这显示出两类资金在调研与持仓之间存在延续性。

下半年小幅增配权益类资产

中国银行保险资产管理业协会近日调查了179家保险机构、理财公司（覆盖55家人身险公司、44家财产险公司、9家保险集团及再保险公司、39家保险资产管理机构和32家银行理财公司）。多数机构对下半年A股持较乐观态度，“震荡上行”成为预期共识。

调查结果显示，半数机构认为当前A股估值基本合理，为结构性配置提供了基础。配置策略上，多数机构计划小幅增配权益类资产。对于权益类资产，理财公司计划小幅增配，优先选择高股息/红利指数和科创50指数。

“2026年下半年，科技成长板块成为超配主力，两类机构看好电子、通信等科技板块，以科技成长、AI算力、芯片半导体为核心投资主线，高股息红利资产作为稳健配置底仓；AI产业链上中下游全面覆盖，形成了完整的科技配置逻辑。”调查结果显示。

天职国际金融业咨询合伙人周瑾对记者表示，保险机构“哑铃型”的均衡配置策略还将延续，一端以高股息蓝筹作底仓，锁定稳定的现金流；另一端则精选硬科技、新质生产力龙头博取长期成长。中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔此前测算，中性假设下2026年险资股基增量资金约7133亿元，有望成为年内资本市场最主要的增量来源。

来源｜ 上证报中国证券网   金石开财经编辑｜孙兆